中國(guó)在保持了高速增長(zhǎng)幾十年之后，經(jīng)濟(jì)的疲軟和下行已經(jīng)是所有人都保持高度一致預(yù)期的必然事件。中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)去依靠制度和政策的改革釋放了大量的紅利，人口的快速增長(zhǎng)和城市化的聚集效應(yīng)都刺激著各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的指數(shù)化上升。反觀現(xiàn)在，改革各種“深水區(qū)”，城市化進(jìn)程受房?jī)r(jià)刺激放緩，政府開(kāi)始松綁計(jì)劃生育鼓勵(lì)新生人口。

但是，經(jīng)濟(jì)下行并不意味著“資本寒冬”下的資金匱乏，相反，市場(chǎng)上的錢(qián)比以前任何時(shí)候都多。中國(guó)貨幣市場(chǎng)M2多年兩位數(shù)的增長(zhǎng)使得資金存量每一年都是新高。每個(gè)普通人的銀行存款數(shù)目都比之前高，投資人也并非沒(méi)有錢(qián)。

資本市場(chǎng)普遍盛傳的“資本寒冬”難道是空穴來(lái)風(fēng)？我本人理解為現(xiàn)實(shí)和理想投資回報(bào)之間的差異產(chǎn)生和放大對(duì)資本市場(chǎng)一種沖擊和教育。

VC界過(guò)去一個(gè)基金砸20個(gè)項(xiàng)目出一個(gè)就能cover掉一個(gè)基金的業(yè)績(jī)；現(xiàn)在可能砸40個(gè)項(xiàng)目才能成功一個(gè)，基金業(yè)績(jī)?cè)絹?lái)越差會(huì)使基金管理人開(kāi)始焦慮。PE界同理。同樣的基金經(jīng)理過(guò)于30%年化收益率現(xiàn)在只有20%，會(huì)產(chǎn)生投資人能力的質(zhì)疑，也會(huì)帶來(lái)投資人的投資決策更加謹(jǐn)慎，更趨向于選擇安全風(fēng)險(xiǎn)邊際高的投資標(biāo)的。

在投資這個(gè)行業(yè)永遠(yuǎn)不缺少傳奇和神話，“兩年翻倍”，“四年十倍”···

當(dāng)我告訴別人我是學(xué)心理學(xué)的時(shí)候，總有人問(wèn)，“你能看穿我的心里在想什么么？”我總是笑答，“不好意思我真不行。”

當(dāng)我告訴別人我是學(xué)金融學(xué)的時(shí)候，總有人問(wèn)，“你能給我個(gè)股票讓我一年50%收益或者讓我投資個(gè)項(xiàng)目三年十倍么？”我也只能笑答，“不好意思我真不行。”